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　　隔夜COMEX黄金先震荡走弱，随后有所反弹 ，整体仍呈现出拉锯格局 。

　　地缘是昨日盘面的核心扰动项
。此前市场对于美伊谈判抱有一定期待
，但局势在短暂缓和后迅速逆转，据媒体报导 ，伊朗向进入波斯湾地区伊朗领空的美国战斗机及数架无人机开火
，市场对于停火协议被动失效的担忧迅速升温。受此影响，美元指数和原油价格双双回升 ，而黄金则承压下挫
，这提示我们，当前美伊谈判的基础仍较脆弱 ，双方在核心议题上的分歧尚未弥合
，任何意外摩擦都可能打断谈判进程，这也是近期金价反复的重要原因 。

　　与此同时 ，美联储新任主席沃什的首次官方讲话给市场泼了一盆冷水
。讲话整体偏鹰，市场普遍担忧
，即便美伊谈判取得阶段性突破 、地缘风险有所消退，也未必能够推动美联储在政策立场上向鸽派转变。换句话说 ，地缘缓和如果成真
，市场的焦点将会快速切换至美联储的政策指引，届时沃什的表态将成为主导金价的新变量 。因此 ，无论美伊走向如何
，黄金在这两重压力下都难言轻松
。

　　综合来看，短期黄金走势建议维持谨慎 ，中长期的多头逻辑尚未动摇
，逢低配置的思路不变，但需降低上半年金价的预期高度 ，阶段性扰动因素依然较多
，行情或以震荡为主，操作上 ，切忌在不确定性高企时追价入场。

　　信息来源：光大期货研究所

　　撰稿：姚涛

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