下跌超770元!进口美豆关税降至23%!对豆粕后市影响如何?

进口美豆关税降至23%对豆粕后市的影响整体偏空，但美盘大豆期价上涨可能抑制豆粕费用下行幅度 ，短期内豆粕市场或延续下跌行情
，但跌幅可能受限。 具体分析如下：国内豆粕供应宽松，费用承压下行近期国内进口大豆通关量增加 ，油厂开机压榨量提升
，豆粕产量随之上升，供应紧张局面明显缓和 。

若关税逐步解除 ，美豆进口成本下降
，远月合约或受支撑：若中美贸易关系持续改善，关税反制措施逐步解除 ，美豆进口成本将下降
，国内企业采购意愿回升，远月豆粕合约可能因供应增加预期而承压
。但需关注新年度美豆产销与天气变化 ，若产区天气不利作物生长，美豆行情仍存在上涨机会
，对内盘豆粕形成隐形支撑。

中国对美豆依赖度下降中国从美国进口大豆的数量及占比显著下滑 。2017年进口美国大豆32828万吨，占总进口量的339%；2024年进口量降至2214万吨 ，占比降至207%
。依赖度降低后
，加征关税导致的进口成本上涨对豆粕市场的成本端影响减弱。

巴西大豆在费用和运输成本上优于美豆，中美关税摩擦加剧后 ，巴西大豆可完全替代美豆
，市场总供应量未受实质性影响 。外盘需求下滑：中国对美豆进口预期下降，导致美豆需求减少 ，外盘油脂油料费用普跌
。尽管中美市场存在差异
，但外盘费用波动对内盘具有较强引导作用，进一步加剧国内市场下跌。

若油厂减少远期合同销售 ，基差可能因供应预期收紧而反弹
，但反弹幅度受需求限制 。 贸易政策风险中美贸易关系缓和可能触发巴西升贴水下跌60-70美分，进而影响国内豆粕现货成本底部区间（维持3600元/吨左右）
。

豆粕全部跌破3000元/吨!已达2025年最低水平

〖壹〗、截止6月4日 ，全国重要大中型油厂43%蛋白豆粕现货成交均价已跌至2870元/吨，全部跌破3000元/吨
，达到2025年以来的最低费用水平。 以下为具体分析：费用下跌幅度与区域差异据饲料行业信息网统计，豆粕费用较4月下旬高点下跌达1000元/吨 ，且跌破年初低点 。

〖贰〗 、025年3月国内豆粕整体呈偏弱震荡走势
，费用有明确下行压力，但受关税政策扰动存在不确定性。

〖叁〗
、025年12月13日全国豆粕费用整体呈现稳中略涨态势 ，不同区域和厂家报价存在差异
，主流费用区间在3000-3260元/吨
。从各省市费用来看，新疆地区费用比较高 ，达到3394元/吨；北京、内蒙古 、陕西
、青海、宁夏等地费用较低
，均为3000元/吨。

〖肆〗 、025年10月16日全国豆粕费用存在地区差异，主流费用区间在每吨2890-3452元之间 。 全国各省市豆粕费用概况根据公开市场信息 ，各省市豆粕费用差异明显
，其中新疆地区费用比较高达到3452元/吨，而北京
、天津、内蒙古 、陕西
、青海、宁夏等地费用相对较低 ，均为3000元/吨
。

〖伍〗 、025年10月6日豆粕现货费用整体稳定，全国主流报价在3000元/吨上下浮动
，美豆粕期货费用略有上涨。当日费用详情根据公开市场数据，10月6日生意社监测的豆粕基准价为29800元/吨 ，与本月初期费用持平
，日涨幅为0.00%，当前费用处于一年内的低位水平 。

〖陆〗、豆粕后续有较大可能继续下跌
。从近期市场情况和未来趋势来看 ，有诸多因素表明豆粕费用可能持续走低。近期豆粕市场表现不佳
，2025年3月11日，豆粕现货均价跌破3600元/吨 ，降至3540元/吨
，下跌了100元，市场费用比较高跌130元/吨 。其与菜粕价差过大情况得到改善 ，且预计价差将继续收窄
。

2025年豆粕走势

〖壹〗
、025年豆粕市场整体呈现“现货波动更剧烈、期货窄幅振荡
”的复杂走势
，核心驱动因素围绕世界供应宽松与国内需求减量替代的博弈展开。

〖贰〗 、025年3月国内豆粕费用整体呈现先涨后跌的偏强震荡走势，全国现货均价运行区间在3250-3480元/吨 。 3月上旬费用快速冲高3月1日全国43%蛋白豆粕市场均价为3144元/吨 ，到3月13日涨至3474元/吨，单旬涨幅达5%
，创下近11个月以来的新高
。

〖叁〗
、图：豆粕下游应用领域占比（2022年）产量走势：短期波动，长期承压 短期（2025年）产量预测 受进口大豆制约：国内豆粕产量高度依赖进口大豆压榨 ，预计2025年进口量将维持高位（8500-9000万吨）
，豆粕产量随饲料需求波动。

3月份豆粕费用走势

〖壹〗、025年3月国内豆粕费用整体呈现先涨后跌的偏强震荡走势，全国现货均价运行区间在3250-3480元/吨 。 3月上旬费用快速冲高3月1日全国43%蛋白豆粕市场均价为3144元/吨 ，到3月13日涨至3474元/吨
，单旬涨幅达5%，创下近11个月以来的新高。

〖贰〗 、024年3月份国内豆粕费用整体呈现持续弱势下跌的走势
。 上旬费用大幅跳水：核心原因是巴西大豆收获进度加快 ，大量廉价巴西大豆即将到港
，市场对豆粕供应过剩的预期增强，直接带动费用快速下行。

〖叁〗
、026年3月国内豆粕费用整体承压下行 ，并未出现上涨行情 。 影响3月豆粕费用的核心利空因素一是供应端压力显著
。

〖肆〗、多方因素三月现货供应紧张2022年3月国内现货豆粕表现强劲
，部分地区费用创5500元/吨以上的历史高价。进口大豆到港数量低，2022年3月中国进口大豆到港372万吨 ，去年同期为600万吨，且1月和2月进口量也低于上年同期 。疫情封锁影响运输
，特别是北方部分地区，豆粕提货和港口进口大豆提运受阻
。