2025年白糖走势

〖壹〗 、供需格局主导费用下行 2025/26榨季国内白糖市场呈现显著的供过于求特征。广西等主产区压榨进度延后导致工业库存与商业库存双双创历史新高，初步统计全国食糖产量达1220-1230万吨 ，其中广西产量更是刷新12年纪录 。

〖贰〗、025年国内白糖市场预计将延续显著的下跌趋势，全年费用重心较2024年将明显下移。 费用走势核心驱动2025年白糖市场的核心矛盾是供应显著增加而需求增长乏力
。期货费用在年内最大跌幅预计达到18%
，现货费用同比下滑超过12%。

〖叁〗
、白糖费用未上涨的主要原因是供大于求、产能过剩，市场处于供应宽松主导的弱市格局 。从国内供需结构来看 ，白糖产量持续处于高位
。2025/26榨季全国白糖产量预计达1160万吨
，而总需求量约为1428万吨，自给率高达823%。

〖肆〗 、根据农业农村部市场预警专家委员会发布的中国食糖供需平衡表 ，2025/26年度食糖供需形势预测显示
，市场呈现出产量提升
、供需趋于平衡的态势 。这意味着在未来一段时间内，白糖的供应量将相对充足 ，从而可能对费用形成一定的压制
。国内白糖市场现状 2025年国内白糖市场已经陷入“增产压价”的深度博弈。

〖伍〗、025年白糖市场整体呈震荡偏弱趋势
，世界增产压力与国内进口放量主导行情，但阶段性成本支撑或减缓下行节奏 。世界市场动态 2025年巴西中南部预计产糖4000万吨 ，虽同比小幅下调
，但其产能加速释放仍推动原糖费用承压
。

印度采用E20混合物可能会对制糖行业产生全球影响

〖壹〗 、印度采用E20混合物将通过减少食糖供应对全球制糖行业产生显著影响，具体表现为世界市场供应收紧
、费用波动以及全球生产格局调整。以下是具体分析：印度乙醇消费增长与甘蔗原料需求激增印度计划将汽油中的乙醇混合比例从E15提升至E20 ，预计2024/25年燃料乙醇消费量将从2023/24年的65亿升增至97亿升 。

2026白糖费用为什么下跌了

〖壹〗、世界市场的传导压力 世界糖价对国内市场形成双重影响：一方面，巴西新榨季因乙醇掺混比例上调至32%
，且乙醇经济性优于原糖，制糖比预期下调推动ICE原糖短期反弹；另一方面 ，全球大宗商品费用普跌抑制了出口收益
，间接加剧国内进口成本压力
。

〖贰〗 、026年白糖费用走低的核心原因在于全球及国内市场的供应严重过剩，同时需求端表现疲软 ，市场看跌情绪浓厚。 全球供应严重过剩巴西在2025/2026榨季虽然末期产量下滑
，但前期产量极高，全榨季总产量同比增加 ，为全球市场提供了庞大的供应基础 。

〖叁〗
、026年白糖费用下跌的主要因素是全球食糖市场面临严重的供应过剩
，同时国内新糖集中上市、进口量攀升以及需求疲软共同加剧了费用下行压力。 全球供应严重过剩2025/2026榨季，全球食糖产量预计比消费量高出约700万吨 ，这是自2017/2018榨季以来供需过剩规模最大的一年
。

〖肆〗 、026年白糖市场费用下跌的核心原因是全球及国内食糖市场呈现出显著的供过于求格局
，即供应强劲增长而需求疲软。 供应端：全球及国内食糖产量预期大幅增加全球主要产糖国预计在2025/26年度普遍增产 。