钢价持续下跌,何时企稳?

〖壹〗、钢价预计在12月中旬企稳
，未来一个月市场将以震荡偏弱运行为主，但现货费用继续下降空间有限
。 以下为具体分析：粗钢压减政策超预期 ，供应端压力缓解根据政策要求
，2021年11月15日至2022年3月15日，河北省及京津冀周边地区实施错峰生产 ，钢企限产比例不低于上年同期粗钢产量的30%。

〖贰〗 、上半年费用重心下移
，走势分四阶段2025年上半年，建筑钢材费用重心明显下移 ，螺纹钢均价为3359元/吨
，同比下跌178% 。费用走势分为四个阶段：节后因需求启动缓慢，费用下跌；随后因市场补货需求增加 ，费用反弹；但因政策预期落空
，费用再次下跌；最终因成本触底，费用企稳
。

〖叁〗
、10月中旬弱企稳迹象： 10月中旬建筑钢材费用虽仍偏弱 ，但跌幅收窄。10月14日，全国31个城市三级抗震螺纹钢均价跌至3210元/吨
，较前日下跌14元/吨；至17日，均价微涨至3215元/吨 ，供需矛盾因钢厂减产略有缓解 。 未来费用驱动因素供应端：高炉开工率与钢厂减产博弈将持续影响市场供应节奏
。

〖肆〗、需求修复速度可能不及预期
，费用面临压力。- 下半年存在企稳机会：随着政策落地和季节性需求回暖，费用可能出现修复性反弹 ，全年呈现先抑后扬走势 。 风险提示钢材费用最终走势还需关注粗钢压减政策具体执行力度 、美联储降息节奏带来的宏观环境变化以及世界贸易环境的变化
，这些因素都可能改变当前的平衡格局
。

螺纹钢阶段性调整已开启?

螺纹钢存在阶段性调整开启的可能性，春节后可能因需求恢复不及预期及供应回升而面临调整风险。具体分析如下：宏观预期与高基差驱动的反弹已近尾声元旦后螺纹钢费用反弹主要受货币宽松政策（如降准
、降息）和基建投资回暖预期提振 ，叠加盘面高贴水（最大达165%）吸引资金拉涨及贸易商盘面冬储 。

截至2026年5月19日-5月25日当周
，国内钢材市场费用确实走低，结束前期震荡上涨走势 ，进入阶段性调整周期
。

费用走势分为四个阶段：节后因需求启动缓慢
，费用下跌；随后因市场补货需求增加，费用反弹；但因政策预期落空 ，费用再次下跌；最终因成本触底，费用企稳。例如
，湖南长沙螺纹钢均价为3301元/吨，同比下跌152%；湖北武汉为3080元/吨 ，同比下跌7%；重庆市场则呈现倒N型走势 。

螺纹预计短期进入调整修复阶段
，以下从基本面和技术面两方面进行详细分析：基本面分析供应端收缩：继11月粗钢产量大幅下滑后，螺纹钢周度产量同步回落 ，表明钢厂在环保限产、利润压缩或设备检修等因素影响下
，主动或被动减少了生产规模。这种供应端的收缩为费用提供了底部支撑
。

螺纹钢期货季节性规律

螺纹钢期货的季节性规律主要表现为：春季需求旺季，夏季需求回落 ，秋季需求回升
，冬季需求锐减。春季（3-5月）：是螺纹钢需求的旺季 。随着天气逐渐转暖，建筑工地开始陆续复工 ，基础设施建设和房地产新开工项目也集中上马
，这使得螺纹钢的需求大幅增加
。因此，在这个季节 ，螺纹钢的费用通常会稳步攀升。

螺纹钢期货通常在年内的8月至10月可能是费用较低的时期，但具体哪个月份是最低难以确定 。至于最近是否有开仓机会
，这取决于当前的市场情况和个人投资策略
。费用低点分析：季节性因素：螺纹钢期货的费用受到多种因素的影响，其中季节性因素是一个重要方面。

这一阶段 ，市场对上半年需求预期的修正可能导致费用波动 。10合约：多头力量较强
，但8月下旬后主力合约切换为01合约时，合约属性由强势转为弱势 ，需警惕多头获利了结引发的回调
。01合约：整体表现偏弱
，因冬季需求淡季预期，市场情绪偏空 ，不建议在此合约上做多。

季节因素建筑施工旺季（春季和秋季）需求增加
，费用通常上涨；冬季因天气寒冷施工受限，需求减少 ，费用下跌 。例如
，每年3-5月和9-11月为螺纹钢传统需求旺季，费用往往出现季节性上涨；而12月至次年2月为淡季 ，费用可能走低
。

季节性规律：螺纹钢需求在年末至次年年初通常呈现季节性走弱趋势，这一规律在今年因极端天气和费用高位被强化。供应端：利润收缩与检修抑制产量成本抬升压缩利润：四季度铁矿石现货上涨超30%
，焦炭上涨超7%，导致螺纹钢成本抬升超400元/吨 ，而北方螺纹钢仅上涨200元/吨
，利润被大幅压缩 。

季节性波动规律：传统淡旺季规律性波动为趋势交易提供依据。

钢厂发布冬储费用政策,呈现供给恢复而需求走弱格局

在当前钢市供给恢复而需求走弱的格局下，投资者应保持谨慎态度
。虽然部分钢材费用上涨 ，但整体市场仍存在一定的不确定性。建议投资者密切关注市场动态和政策变化
，合理配置资产以降低风险 。同时，对于追涨行为应持谨慎态度 ，避免盲目跟风导致损失
。综上所述
，钢厂发布冬储费用政策后，钢市呈现出供给恢复而需求走弱的格局。

市场情绪与资金行为做空钢厂利润预期升温盘面利润呈现远月贴水结构（1901合约670元/吨 ，1905合约585元/吨
，1910合约512元/吨），反映市场对利润传导机制重构的预期 。资金通过供需预期逻辑做空期货 ，加剧费用下行压力
。

需求端：季节性走弱压力显著终端需求萎缩：进入12月，全国气温骤降
，北方地区建筑工地停工范围扩大，螺纹钢实际终端需求明显减少。上周建材成交环比小幅走强 ，但主要是费用大涨引发的投机需求回升及补库需求提前释放
，并非实际消费改善 。

冬储政策落地后，沥青市场的走势更多地受到需求 、库存和供应关系的影响
。如果市场需求不足 ，或者库存压力较大
，供应过剩，那么沥青费用就可能出现下跌。此外 ，如果市场对未来经济前景的预期不佳
，也可能导致投资者对沥青等大宗商品的需求减少，从而压低费用 。

总结： 在供给相对平稳 ，需求保持中高增速的情况下
，螺纹基本面阶段性向好，对现货费用有较强支撑
。但对于期价而言 ，近来冬季需求转弱的预期犹存，从推演节奏来看
，高库存仍有较大概率进入冬储季，期价承压。

月钢价预计将呈现“先涨后回调”或“前低后高 ”的复杂震荡格局 ，这意味着废钢费用也难以出现单边趋势
，更多是跟随成材费用波动 。 主要影响因素供应收紧提供支撑：钢厂因利润收缩和环保政策正在进行减产检修，预计12月日均铁水产量将从11月的235万吨降至232万吨左右。

期货螺纹分析

〖壹〗
、螺纹期货是以螺纹钢为标的的标准化期货合约 ，属于金融衍生品
，其费用波动与螺纹钢现货市场及宏观经济、政策等因素密切相关，对投资者而言具有套期保值 、费用发现及多样化策略配置等价值 ，但需注意期货交易的高风险性
。

〖贰〗
、分析螺纹期货的价值趋势需从宏观经济因素、供求关系 、政策法规三方面入手
，其价值趋势对建筑行业的成本控制、项目规划及市场预期有重要影响。 具体分析如下：螺纹期货价值趋势的分析方法宏观经济因素 经济增长态势直接影响螺纹期货需求 。

〖叁〗
、螺纹期货是以螺纹钢为标的的标准化期货合约，投资者通过买卖合约对未来螺纹钢费用走势进行预测和交易
。其市场走势受以下因素综合影响：宏观经济因素经济增长或衰退直接影响螺纹钢需求。经济繁荣时 ，基础设施建设和房地产开发项目增多
，螺纹钢需求上升，推动期货费用上涨；经济衰退时 ，需求减少，费用可能下跌 。

〖肆〗、螺纹期货合约定义：在期货市场里
，螺纹期货是以螺纹钢为标的物的标准化合约
。交易双方通过这份合约约定在未来某一特定时间和地点，按照事先确定的费用买卖一定数量的螺纹钢。

〖伍〗 、分析期货市场行情需综合基本面
、技术面、市场情绪与资金流向 ，螺纹期货在产业套保 、投资组合构建及经济指标反映方面具有重要意义 。具体分析如下：期货市场行情分析方法基本面分析 宏观经济环境：全球经济增长趋势
、货币政策（如利率调整）、财政政策（如基建投资）直接影响期货市场整体流动性与需求预期
。