国内有色金属市场近年费用走势分析

近几年有色金属整体行情呈现景气度逐季修复 、2026年持续上行的走势，各细分品类费用和供需表现分化明显 。 2024-2025年整体行情- 行业景气度：逐季修复 ，年末抬升
，国内经济筑底，地产拖累逐步见底 ，新经济动能显现- 费用表现：大部分品种费用上涨，贵金属涨幅居前
，小金属涨幅分化，工业金属涨幅较小
。

近两年有色金属费用整体呈现品种分化明显的走势 ，2025年各品种费用涨跌不一
，2026年多数品种延续或调整原有趋势，整体波动特征各有不同。

年度整体走势2025年锌价经历了大幅回调 。根据SMM数据 ，1#锌锭年均价下跌至21780元/吨；期货方面
，沪锌主力合约年均价下跌至21815元/吨，伦锌（电子盘）年均价下跌至2945美元/吨。

026年有色金属市场整体预计将维持上行趋势 ，但不同金属品种因供需关系差异
，走势将出现显著分化
。 核心驱动因素宏观层面：美联储预计在2026年一季度启动降息，美元走弱格局将提振以美元计价的有色金属费用。

金银上涨后工业金属里的铝会不会开启涨价行情

〖壹〗
、金银涨价后 ，铝等工业金属有较大概率迎来涨价行情 涨价传导规律支撑复盘全球大宗商品的历史走势
，存在清晰的涨价传导顺序：黄金→白银→铜铝等工业金属→原油等能源品→农产品及下游化工品 。当金银涨价充分体现货币宽松信号和经济复苏预期后，涨价行情会逐步切换到铜、铝这类工业金属领域
。

〖贰〗 、金银涨价后 ，工业金属大概率会陆续出现涨价走势 资金溢出效应驱动当金银相关投资标的涨幅翻倍、估值偏高时，前期入场的获利资金不会直接离开有色板块
，而是会转向估值更低
、具备上涨逻辑且此前未被充分炒作的工业金属子行业，完成板块内的资金转移。

〖叁〗、金银上涨后 ，工业金属铝有较大概率开启涨价行情
，但短期可能受淡季需求压制，中长期上涨支撑较强 。

铜,铝等有色金属2025年涨幅

整体板块表现2025年有色金属板块表现亮眼 ，全年涨幅达973%
。股票市场中
，铜 、铝等细分品类概念股进入超级上涨大周期，多只行业龙头股涨幅强势翻倍。 主要品种涨幅* 铜：LME铜累计涨幅在30%以上 。

费用走势基础：当前上涨态势显著以铜
、铝为代表的工业有色金属费用已呈现持续上涨趋势
。2025年LME铜价上涨约43% ，LME铝价上涨约17%
，且供需缺口持续扩大。这一费用表现直接反映了市场供需关系的紧张，为未来走势奠定了上涨基调 。供需缺口的存在意味着短期内供给难以满足需求 ，费用易受需求拉动而上行
。

025年上半年：多数常用金属延续上涨趋势2025年上半年
，国内常用有色金属费用整体呈现上涨态势，铜、锌 、铝等工业金属及黄金费用均创近3年新高。其中 ，国内现货铜均价为77613元/吨，同比上涨2%；铝均价为20312元/吨
，同比上涨6%；锌均价为23305元/吨，同比上涨4% 。

025年有色金属费用是否暴涨需结合供需
、宏观经济等多因素综合判断 ，近来无明确暴涨趋势
，但存在结构性波动可能。供需基本面影响 需求端：新能源、基建等领域对铜 、铝
、锂等金属需求或保持增长，但全球经济复苏节奏、房地产调控政策等会影响实际需求强度
。

025年有色金属年度涨幅排名中 ，钨以184%-185%的涨幅位居首位
，白银和钴涨幅均超108%，锂和铂金分别录得近90%和85%的涨幅 ，黄金 、铜等传统品种呈现稳健上涨态势
，镍因印尼产能释放成为唯一下跌品种。从具体品种来看，钨在2025年表现极为突出 ，涨幅高达184%-185%
，成为涨幅榜的冠军 。

近几年有色金属行情走势

近几年有色金属整体行情呈现景气度逐季修复
、2026年持续上行的走势，各细分品类费用和供需表现分化明显
。 2024-2025年整体行情- 行业景气度：逐季修复 ，年末抬升，国内经济筑底
，地产拖累逐步见底，新经济动能显现- 费用表现：大部分品种费用上涨 ，贵金属涨幅居前
，小金属涨幅分化，工业金属涨幅较小。

近两年有色金属费用整体呈现品种分化明显的走势 ，2025年各品种费用涨跌不一
，2026年多数品种延续或调整原有趋势，整体波动特征各有不同 。

年度整体走势2025年锌价经历了大幅回调
。根据SMM数据 ，1#锌锭年均价下跌至21780元/吨；期货方面
，沪锌主力合约年均价下跌至21815元/吨，伦锌（电子盘）年均价下跌至2945美元/吨。