焦炭第三轮提降逐步落地,焦价重回两个月前水平

〖壹〗 、焦炭第三轮提降已全面落地 ，焦价重回两个月前水平
，短期内焦价继续下跌的风险较大。第三轮提降落地情况3月8日上午，河北唐山等地钢厂率先对焦炭采购价下调100元/吨 ，开启第三轮提降 。随后
，内蒙古及山东主流钢厂跟进下调100元/吨
。

〖贰〗
、市场预期偏悲观。钢厂六成以上处于亏损状态，对焦炭采购以刚需为主 ，压价意愿强烈 。临近年底
，市场观望情绪浓厚，成交清淡 ，叠加第三轮提降落地，短期费用承压明显
。不过
，焦炭费用受宏观政策、钢厂复产节奏 、焦煤供应等因素影响。

〖叁〗
、铁矿石 高炉铁水产量下降、港口累库超预期，矿价创年内新低（青岛港PB粉708元/吨）；本周发运到港量下降 ，费用暂时企稳
，但长期下跌趋势未改 。焦煤焦炭 双焦基本面转弱：焦炭库存累库 、钢厂可用天数提升，第三轮提降落地预期强；焦煤贸易出货困难 ，煤矿因顶仓减产
。

〖肆〗
、焦炭市场情况 焦炭市场方面
，近来大部分焦企已经接受了钢厂的第三轮提降，焦炭市场第三轮提降完成落地。经过三轮降价 ，焦企利润已到盈亏节点
，对后续降价抵触情绪明显 。同时，河北邯郸、唐山地区钢厂高炉限产正在执行中 ，后期焦炭补库需求有限
，焦价或将延续弱势。

〖伍〗 、焦企盈利增加，焦炭第二轮提涨已落地 ，近来市场呈现供需偏紧、看涨情绪浓厚的态势，第三轮提涨预期增强
。第二轮提涨落地情况4月22日起
，山东
、山西、河南及内蒙古等地焦企启动焦炭第二轮提涨。24日，山东主流钢厂将焦炭采购价上调100-120元/吨 ，标志着第二轮提涨基本完成 。

五一之后,焦炭市场如何?

〖壹〗 、五一之后焦炭市场可能会迎来短暂回调
，但受政策预期影响，市场不确定性较大
。具体分析如下：节前市场现状费用持续上涨：4月29日多家焦企发布提涨消息 ，湿熄焦涨幅100元/吨
，干熄焦涨幅110元/吨，这是第四轮涨价。

〖贰〗
、全年供需格局宽松 ，费用受多重因素制约从全年看
，焦炭市场供需关系趋于宽松 。供应端，2026年焦炭产量预计小幅增长 ，同时蒙古煤等进口资源通关量提升
，市场供应充足；需求端，钢材销售困难、钢厂减产导致焦炭刚需不足 ，社会库存持续累积可能进一步压制费用
。

〖叁〗 、截至2025年8月，焦炭市场均价已跌至1336元/吨。利润方面
，行业困境明显，截至2025年6月30日 ，山西捣固准一级冶金焦平均盈利为-6元/吨
，处于亏损状态 。 四季度费用走势2025年第四季度，焦炭费用呈现先强后弱的趋势
。

〖肆〗
、其次 ，焦炭全产业链库存处于高位
，尽管有向下游转移的迹象，但总量依然庞大 ，这严重压制了焦炭费用反弹的空间。库存高企不仅增加了企业的运营成本
，也降低了焦炭的市场竞争力 。此外，炼焦煤费用的下降虽然降低了焦炭的生产成本 ，但也在一定程度上促使了焦炭费用的下行
，进一步压缩了焦炭贸易的利润空间
。

〖伍〗、焦炭市场费用情况：焦炭费用暂稳，主产地准一级冶金焦费用1200元/吨。基本面情况：基本面变化不大 ，昨日钢价较节前持稳，全天成交以刚需为主
，整体成交一般略偏弱 。情绪面情况：黑色系期货费用震荡，总体变化不大 ，钢贸商看弱后市
，市场情绪多以观望为主。

〖陆〗 、产能投放：我国炭黑行业存在产能结构性过剩问题，产品同质化现象突出 ，竞争激烈
。预计至2025年
，将有累计110万吨炭黑产能投放市场，企业发展面临挑战。煤焦油情况 产能增长：中国焦炭产能预计在2025年有所增长 ，有近2000万吨焦化产能计划投产 。

2月份煤炭市场行情判断

〖壹〗
、026年2月煤炭市场呈现分化格局
，炼焦煤偏弱、动力煤偏强，3月市场预计逐步修复 ，费用或震荡运行
。2026年2月煤炭市场情况炼焦煤市场：费用整体震荡偏弱
，期货主力合约月度跌幅约5%，现货市场分化明显 ，山西吕梁低硫主焦煤因资源偏紧局部上涨，而长治贫瘦煤等品种小幅下跌。

〖贰〗 、综合判断：供需格局偏向宽松
，动力煤费用重心或逐步下移，但需关注疫情对运输环节的潜在干扰 。其他关联市场影响 钢材市场：1月震荡偏强（冷轧
、热轧等品种小幅上涨） ，但2月受环保限产和需求淡季影响
，预计延续震荡调整，间接削弱煤炭需求支撑
。

〖叁〗、区域市场差异明显：1月12-18日山西煤炭均价908元/吨 ，环比下跌6%
，其中无烟煤下跌0%，动力煤（5000-5500大卡）上涨0.7%。 2026年2月份费用走势预期基于行业运行规律和市场供需分析：季节性需求偏弱：2月份处于冬季供暖末期和春季工业需求淡季 ，用煤需求相对较低 。